京东工业，第三次冲击港股IPO

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　　3月30日，京东工业向港交所递交招股书，联席保荐人为美银证券、高盛、海通国际。

　　这是京东工业继2023年3月、2024年9月分别向港交所提交上市申请后，第三次向港交所上市发起冲刺。

　　目前，京东创始人刘强东旗下已拥有京东集团、达达集团、京东健康、京东物流、德邦股份等上市公司。若京东工业此次成功登陆港交所，刘强东的资本版图将再度扩容。

　　2024年营收204亿元

　　财务表现持续优化

　　京东工业成立于2017年7月，是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务业务的子集团。

　　招股书显示，京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商。公司通过“太璞”这一“数”（数智）“实”（商品）结合的全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品供应和数智化供应链服务。“太璞”建立在端到端的供应链数智化基础设施之上，涵盖商品、采购、履约及运营。

　　自2017年起，京东工业布局专注于MRO采购服务的供应链技术与服务业务，现已成为中国MRO采购服务市场的最大参与者。根据灼识咨询的资料，按2024年交易额计，京东工业排名第一，规模为第二名的近三倍，亦是中国工业供应链技术与服务市场最大的服务提供商、市场份额达到4.1%。

　　2022年至2024年，京东工业营收分别为141.35亿元、173.36亿元、203.98亿元，年复合增长率达到20.1%；毛利分别为25.4亿元、27.99亿元、33.13亿元；毛利率分别为18%、16.1%、16.2%；年度利润扭亏为盈，分别为-12.69亿元、479.9万元、7.62亿元。

　　据招股书，京东工业主要通过向客户销售工业品及提供相关服务获得收入。2022年至2024年，来自商品销售的收入分别为129亿元、161亿元、192亿元；服务收入保持相对稳定，在12亿元上下浮动。

　　吸引知名投资机构关注

　　IPO前估值约67亿美元

　　回溯来看，2017年7月，京东工业开始作为京东集团的独立业务单位，运营工业供应链技术与服务业务。

　　近年来，京东工业逐步新增采购平台，并不断扩大上下游商业伙伴合作，与风帆电池、施耐德、长安汽车、富士康、紫金矿业、徐工集团等制造、能源、机械等行业的知名品牌达成合作。

　　京东工业曾吸引众多知名投资机构的关注，分别于2020年8月和2023年3月完成了约2.3亿美元A轮融资和3亿美元B轮融资，投资方包括纪源资本、红杉中国和CPE等。B轮融资完成后，京东工业的估值约为67亿美元。2023年3月，京东工业在港交所提交招股书，自此开启分拆上市。

　　京东工业在招股书中透露，此次IPO筹集的资金将用于增强公司的工业供应链能力，拓展跨地域业务，还将用于进行潜在的战略投资或收购，以及满足一般公司用途和营运资金需求。

　　IPO前，京东持股77.32%，红杉中国持股1.37%，京东集团创始人刘强东通过Max I&P Limited持股3.68%。

　　西南证券认为，京东工业所处的工业供应链技术与服务行业预计在2022年至2027年期间维持高增长，集中度提升空间大。京东工业全链路、一站式数字化能力有望持续提升行业竞争力。此外，京东集团具备用户、品牌、供应链等优势，京东工业通过京东系供应链、营销、技术、支付等电商基建，能够打造独特优势。