老白干酒高层减持，是个人行为还是信心不足？

　　2月7日晚间，老白干酒发布公告称，公司副董事长张煜行、副总经理李玉雷、副总经理郑宝洪因个人资金需求，拟以集中竞价交易方式分别减持公司股份不超过6.75万股，合计不超过20.25万股，占公司总股本的0.0222%。这一消息引发市场关注，投资者纷纷猜测这是否意味着公司高层对老白干酒未来发展信心不足。

　　从减持规模来看，此次减持股份数量并不大，仅占公司总股本的0.0222%，对公司的股权结构和经营不会产生重大影响。但考虑到减持主体为公司核心管理层，这一举动仍不免引发市场担忧。特别是在白酒行业竞争加剧、动销不畅的背景下，老白干酒正面临着品牌高端化、市场全国化的双重挑战。

　　行情方面，2月7日，老白干酒涨1.57%，成交额4.27亿元，换手率2.54%，总市值171.24亿元。老白干酒今年以来股价跌10.81%，近5个交易日跌1.32%，近20日跌3.01%，近60日跌22.26%。

　　从业绩表现来看，老白干酒近年来保持着稳健增长态势。2024年前三季度，老白干酒营实现营业收入40.88亿元，同比增长6.29%；净利润5.56亿元，同比增长33.00%；扣非净利润5.18亿元，同比增长34.28%。

　　老白干酒称，业绩增长主要有三个层面原因：一是公司持续优化产品结构，100元以上产品增速领先。分价格来看，2024前三季度出厂价100元以上及100元以下产品分别实现营收20.44亿元、20.20亿元，同比增加15.71%、8.35%；二是通过品牌建设，加强与消费者的互动沟通，公司高中档酒的销售收入增加；三是公司持续开展降本增效活动，确保费用的精准投入和有效使用。

　　但值得注意的是，高增长的背后是收入增速不断放缓。老白干酒2024年第三季度收入同比增长不到1%，对比一季度收入同比增长12.7%、上半年收入同比增长10.7%，已经连续三个季度降速。

　　与一线白酒品牌相比，老白干酒的品牌影响力和市场占有率仍有较大差距。此次高管减持，可能更多是出于个人资金需求，而非对公司前景的看淡。但不可否认的是，在白酒行业深度调整的当下，老白干酒确实面临着转型升级的压力。公司需要在品牌建设、产品创新、渠道拓展等方面持续发力，才能在激烈的市场竞争中保持优势。